清道光年间，河南出了个悍匪名叫张振奇，此人凶狠狡猾，力大无穷。他年轻时加入了一个盗窃抢劫团伙，到处流窜作案。后来，该团伙被官府破获，盗魁被依法处死。张振奇本来也被判为死刑，官府见他年纪比较轻，又是胁从犯，特意减罪一等，发配到了云南大理府弥渡县。
弥渡地处沅江上游，西北连接大理，东南直通昆明，水陆两便，客商云集，为滇中重镇。张振奇看准了这个优势，就在大路边搭建了几间茅屋，开了爿客店，当上了店老板，专门接待往来客商。
数年后，张振奇渐渐积蓄了点钱财，于是将草屋翻建成砖瓦房。不久他娶了妻，生下一子一女。
张振奇豪爽好客，与周围的乡镇居民关系都不错。大理府的别驾官署就设在弥渡，时间一长，他与衙门里的胥吏衙役等也都混得透熟。但凡衙署急需某种物品，仓猝之间一时难以寻觅置办的，就过来求助于张振奇，张振奇无不欣然应诺，而且马上就能设法搞到。于是人们都纷纷称赞张振奇豪侠仗义，是个不可多得的奇才。
一晃二十多年过去了，张振奇的子女也已长大成人了。这天傍晚，有一个湖南客人苏某骑着一匹白马，又用一匹青马驮着箱笼货物等来客店投宿。第二天一早，又有一个客人郭某，也是骑着一匹马，另用一匹马驮着箱笼杂物等来店敲门，呼苏某同行。张振奇答道：湖南的那位客官天不亮就起身走了。郭某大吃一惊道：我们二人已结伴同行了数千里，一直是同行同住，只有昨晚到了五六里外的王家客店，店中只剩下一个空铺位，王老板指点我的同伴来此投奔贵店。昨晚临分手时还约好今晨在贵店会齐，他为什么不声不响地独自走了？
张振奇摇头道：这个小店不便询问，委实不知，望客官恕罪。
郭某不放心，便下马入店寻找，猛然发现马棚里系着苏某的白马与青马。郭某更加奇怪地问：既然人走了，坐骑为什么还留在这儿？
张振奇挠挠头答道：那客人急等钱用，将坐骑卖给了本店，徒步而去了。
郭某情知不妙：卖了坐骑，那箱笼货物如何携带？再说苏某箱中有大量资财，怎么会卖马换钱呢？于是他不露声色，与张振奇敷衍了几句，便奔至官府报了案。
署官刁成凤听了郭某的叙述，立即传唤张振奇到衙讯问。张振奇一口咬定苏某天亮前已卖掉坐骑走了，其余的一概不知。因为没有证据，刁成凤只得将张振奇暂时拘于衙中。这天夜里，刁成凤秉烛独坐，苦苦思索，将张振奇的所作所为，前前后后仔细推敲，直到半夜，忽然拍案而起道：不好，张振奇贼性难改，肯定是个凶杀犯。不然，为什么产于千里之外的物品，他顷刻之间就能搞得到？除了杀人越货，从何而来？说罢立即唤起衙役，亲自带着到其店中搜查。搜至后园，见有一间密室，锁闭得严严实实。刁成凤命人开启入内一看，却是一间空屋，没有任何器具。刁成凤点起火把，细细搜查。终干发现墙脚下露出几缕头发丝。再沿着痕迹往下挖掘，却是一具死尸。刁成凤急唤郭某辨认，果然正是苏某！刁成凤又命令衙役们继续挖下去，竟然一连挖出死尸二十一具！都是双手反绑，肚子被剖开，里面塞满了灰炭等物，现场令人惨不忍睹。
铁证如山，张振奇才不得不招供道：我碰到单身客人中钱财丰厚者，就于下半夜将他杀掉，有时也让儿子做助手。如果是三四个客人结伴而来，就让妻子与女儿出面招待，先以女色引诱迷惑，然后乘机把蒙汗药掺入酒中，将客人麻翻后再动手。总计二十多年来，已经杀了过往客商三百八十多人。
原来张振奇每杀一人及所得财物，都笔笔记录于簿。刁成凤翻阅其簿籍，劫获的财物不计其数。因年深日久，尸骨腐烂难辨，大部分的命案难以核实查考。
不久，张振奇被判了剐刑，妻子儿女作为帮凶，也都判了斩刑。
张振奇作案时用的一把斧头，柄长二尺多，已全部被鲜血浸润红透，是使用二十多年的老凶器。每到白天，他就拄着一根拐杖，装出一副衰老多病、龙钟不堪之态；夜晚则弃杖持斧，凶悍矫捷，锐不可当。
临刑之时，张振奇犹且圆睁双眼，高声怒骂，真是一条古今罕见的悍匪。
